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手机“非洲之王”要上市,光环背后有何隐忧?

发布时间:2019-08-01    作者:    

  

财经决策第一号:ENNweekly«长按可复制)

文/《财经国家周刊》记者 李瑶 实习生 王怡溪

导读:深肤色拍照、硬件新材料、新工艺等技术并非ag娱乐平台手机版传音控股独有优势,营销模式也很容易被复制。

手机行业“非洲之王”传音控股距离成功上市,只差半步之遥。

7月23日,上交所科创板股票上市委员会召开的2019年第16次审议会议结果显示,深圳传音控股股份有限公司(下称“传音控股”)的首次上市申请获得通过。过会之后,下一步就是提交注册,等待证监会注册批文。

作为一家“墙内开花墙外香”的中国手机厂商,传音控股去年就曾试图借壳登陆A股,后因与壳公司谈判失败未果。今年再战科创板,传音控股在过去达三月之久的闯关里,不仅忙于应对来自科创板上市委的三轮问询,还要面对来自市场的多番争议与质疑。

走到今天,“科创板手机第一股”的曙光终于触手可及。但纵观眼下国产手机为抢占市场份额不遗余力地博弈厮杀,上市后的传音控股就稳了吗?

 

“非洲之王”的光环

成立六年,靠手机的生产研发和销售,传音控股最广为传播的成就莫过于戴上了手机界“非洲之王”的光环。

来自市场调研机构IDC统计数据显示,2018年传音控股手机出货量1.2亿部,占全球市场7.04%,在全球手机品牌制造商排名第四,在非洲市场的占有率为48.71%,排名第一。

可观的出货量让外界纷纷研究起这匹国产手机“黑马”:

产品方面,传音控股旗下主要有三大手机品牌——TECNO、itel和Infinix,另有售后服务品牌Carlcare,智能配件品牌Oraimo和家用电器品牌Syinix。

技术上,传音控股推出的深肤色拍照、低成本快速充电等技术,广受这些市场消费者的认可及喜爱。

销售渠道被认为是传音控股最大的优势。传音控股实际控制人竺兆江早年为波导手机海外营销负责人,深谙营销渠道建设,而传音自进入非洲市场以后,就与非洲经销和零售资源进行深度合作,对重点国家及地区的销售网络进行信息化升级和改造。

一位国产手机厂商人士对《财经国家周刊》记者表示,传音控股跟当地经销渠道深度绑定的举措相当有威力,形成了独特的准入壁垒,其他手机品牌一时很难插入。

以非洲市场为主阵地,传音控股的出海之路走得风生水起。传音控股招股书显示,传音控股2016年~2018年营业收入分别为116.37亿元、200.44亿元、226.46亿元,对应的净利润分别为0.86亿元、6.77亿元、6.54亿元。另有2019年第一季度数据显示,传音控股归属母公司股东净利润3.7亿元,同比增长303.02%。

传音控股方面告诉本刊记者,非洲以外,中东、南亚(尤其印度)、东南亚和南美等全球主要新兴市场人口基数超过30亿,市场拓展的空间和潜力依然巨大。未来公司将实施针对新兴市场差异化需求的产品多元化战略,包括智能终端及其配件、移动互联网服务以及重点家电产品等。

 

外部竞争激烈

“美梦”在前,一切看起来水到渠成,但传音控股还未达到“万事俱备”的状态。

不可否认传音控股在非洲市场的成绩,甚至在全球手机发展格局中,传音控股对国产手机全球化起到了正向推动作用,且在一定程度上为其他国产手机品牌提供了出海示范。

然而随着华为(包括荣耀在内)、OPPO(包括Realme在内)、vivo、小米等国产手机出海势头迅速强化,传音控股的全球布局正面临强烈冲击。

一方面,原本固若金汤的“大本营”非洲市场遭遇上述几家的不断进攻。前述国产手机厂商人士告诉本刊记者,传音最早进入非洲,时间差让传音牢牢占据了渠道优势,但也并非牢不可破,“同样的权益我们也有能力给到当地运营商及销售网络,商业合作的本质是互惠互利,后来者并非没有可能,何况这是一个潜力巨大的市场,没有人会轻易后退。”

以华为为例,根据IDC数据,在2018年的非洲智能手机市场上,传音、三星和华为分别以34.3%、22.6%和9.9%的市场份额位列前三。

从数据上看,华为与传音的市场差距仍然较大。但华为智能手机在非洲的市场增长率达到47.9%,其在非洲大陆建设了约有70%的4G网络,未来的上升潜力巨大。

另一方面,随着国内智能手机市场竞争白热化、需求日趋饱和,国产手机头部品牌除了寻求以中高端手机打入欧美市场,更在2014年开始就抓紧以中低端产品抢战印度、东南亚等市场,借助新兴市场的换机红利扩大全球市场份额。

可以说,传音控股瞄上的潜力巨大的新兴市场里,国产手机头部厂商来势汹汹,传音控股要想复制非洲市场的辉煌,已经没有时间差带来渠道的优势。

 

技术优势不明显

更为重要的是,在手机核心技术方面,传音控股的壁垒也并非坚不可破。此前三轮问询以及7月23日审议会议,科创板上市委对传音控股的提出的主要问题,也集中于此。

传音控股方面向本刊记者表示,公司建立有行业规模最大的深肤色用户人群数据库,在深肤色拍照技术、硬件新材料应用创新及互联网服务领域在行业内具有领先优势。

根据招股书披露数据,传音控股近三年来的累计研发投入占近三年营收比例的3%左右,合计约17亿元,按照科创板公司2018年研发投入费用进行排名,传音控股以7.12亿元排在第三。但3%的比例仍低于科创板对上市企业研发投入占比达到15%的指标要求。

此外,记者了解到,深肤色拍照技术、硬件新材料、新工艺等技术并非传音控股独有优势,OPPO、荣耀等国产手机头部厂商也在深肤色用户人群方面建立有大数据分析,且已应用到新兴市场产品中,用户反应积极。

从更长远角度来看,国产手机头部厂商历经国内、国际多轮竞争,已经开启智能物联探索,在出海的智能手机核心技术储备上,传音控股并未显露明显优势。除非传音控股只专注新兴市场的功能机、低端智能机,否则一旦向上拓展,技术瓶颈将是最大的挑战。

在过去的两年里,传音控股已经花了太多的时间逐梦资本圈,新兴市场站满了身经百战的竞争者。传音控股一边要保住非洲市场的地位,一边要继续拓展新兴市场,把时间和精力放在自身实力壁垒构建上显然是首要任务。

封面图片:传音控股官网

总监制:苏会志

监制:程瑛

责任编辑:王婷


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